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斯坦?！皫熗綑n”獲2020諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎，拍賣(mài)理論為什么能獲獎？
來(lái)源: | 作者:管理員 | 發(fā)布時(shí)間: 2020-11-12 | 4383 次瀏覽 | 分享到:
10月12日17時(shí)，2020年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎（全稱(chēng)為“瑞典中央銀行紀念阿爾弗雷德·諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎”）揭曉，執教于美國斯坦福大學(xué)的保羅·米爾格羅姆（Paul R.Milgrom）和羅伯特·B.威爾遜（Robert B.Wilson）因在“用于改進(jìn)拍賣(mài)理論和新拍賣(mài)形式”方面作出的貢獻，成為新晉得主。


    拍賣(mài)每天都在買(mǎi)賣(mài)雙方之間分配天文數字?，F在拍賣(mài)不僅存在于私人領(lǐng)域，還遍布公共采購，例如頻率、電力和自然資源，所有國家都在通過(guò)拍賣(mài)政府債券來(lái)獲得貸款，歐盟拍賣(mài)排放配額以緩解全球變暖。因此，拍賣(mài)會(huì )影響到各個(gè)層面的人，并且正在變得越來(lái)越普遍和復雜。這是今年的諾獎獲獎?wù)咦龀龅闹卮筘暙I，他們不僅闡明了拍賣(mài)的工作方式以及競標人為何以某種方式行事，還利用他們的理論發(fā)現為商品和服務(wù)的銷(xiāo)售發(fā)明了全新的拍賣(mài)形式。
    拍賣(mài)的結果取決于三個(gè)因素，拍賣(mài)的規則，拍賣(mài)對象的估值，競標者所有的信息。拍賣(mài)理論可以解釋這三個(gè)因素是如何支配競標者的行為，還可以說(shuō)明如何設計拍賣(mài)，以創(chuàng )造盡可能多的價(jià)值。當同時(shí)拍賣(mài)多個(gè)相關(guān)對象時(shí)，這兩項任務(wù)都特別困難。今年的經(jīng)濟學(xué)獎得主通過(guò)創(chuàng )造新的定制拍賣(mài)模式，使拍賣(mài)理論更適用于實(shí)踐。
    尋找最好的拍賣(mài)是長(cháng)期困擾經(jīng)濟學(xué)家的棘手問(wèn)題。傳統的英式拍賣(mài)以較低價(jià)格開(kāi)始，逐漸提高叫價(jià)，價(jià)高者得。荷式拍賣(mài)以高價(jià)開(kāi)始，逐漸降低，直到有競拍者接受。這兩種拍賣(mài)都是公開(kāi)出價(jià)，所有的參與者都能看到其他人的出價(jià)。在其他類(lèi)型的拍賣(mài)中，競價(jià)是封閉的。例如，在公共采購中，投標者通常采用密封投標，而采購者選擇承諾在滿(mǎn)足具體質(zhì)量要求的情況下以最低價(jià)格提供服務(wù)的供應商。在一些拍賣(mài)中，最終的價(jià)格是最高的出價(jià)(首價(jià)拍賣(mài))，但在其他形式中，贏(yíng)家支付第二高的出價(jià)(第二價(jià)拍賣(mài))。
    拍賣(mài)分析的難點(diǎn)在于，競標者的最佳策略取決于他對其他參與者將在拍賣(mài)中出價(jià)的看法。
    1996年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主威廉?維克瑞(William Vickrey)在上世紀60年代初創(chuàng )立了拍賣(mài)理論。他分析了一種特殊情況，在這種情況下，被拍賣(mài)的商品或服務(wù)對于投標者來(lái)說(shuō)只具有私人價(jià)值。這意味著(zhù)投標者的價(jià)值是完全相互獨立的，其愿意付出多少錢(qián)也是完全主觀(guān)的。然而，完全私人價(jià)值是極端情況，大多數拍賣(mài)物品具有相當大的共同價(jià)值，即部分價(jià)值對于所有潛在競標者來(lái)說(shuō)相等。由于每個(gè)競標者都喜歡對自己的信息保密，競標者面臨著(zhù)其他參與者對真實(shí)價(jià)值擁有更好信息的風(fēng)險，這就導致了在真實(shí)拍賣(mài)中出現低出價(jià)現象，這種現象被稱(chēng)為“贏(yíng)家詛咒”。
    羅伯特?威爾遜(Robert Wilson)創(chuàng )建了一個(gè)分析共同價(jià)值拍賣(mài)的框架。他描述了在真實(shí)價(jià)值不確定的情況下，首價(jià)拍賣(mài)的最佳出價(jià)策略。參與者將出價(jià)低于他們對價(jià)值的最佳估計，以避免交易失敗而遭受“贏(yíng)家詛咒”。他的分析還表明，隨著(zhù)不確定性的增大，競標者會(huì )更加謹慎，最終價(jià)格會(huì )更低。最后，威爾遜指出，當某些競標者擁有比其他人更好的信息時(shí)，由“贏(yíng)家詛咒”造成的問(wèn)題會(huì )更嚴重。那些處于信息劣勢的人會(huì )出價(jià)更低或完全放棄參加拍賣(mài)。
    分析同時(shí)具有私人價(jià)值和共同價(jià)值的拍賣(mài)中的出價(jià)是一個(gè)更棘手的問(wèn)題，保羅?米爾格羅姆最終攻克了這一難題。米爾格羅姆的分析包含了有關(guān)拍賣(mài)的重要新見(jiàn)解，其中一個(gè)問(wèn)題是不同的拍賣(mài)形式如何處理“贏(yíng)家詛咒“問(wèn)題。在英式拍賣(mài)中，拍賣(mài)師以低價(jià)開(kāi)始，然后抬高價(jià)格，競買(mǎi)人觀(guān)察其他競買(mǎi)人退出拍賣(mài)時(shí)的價(jià)格，從而獲得有關(guān)其估價(jià)的信息；由于剩下的競標者比拍賣(mài)開(kāi)始時(shí)掌握了更多的信息，他們不太可能出價(jià)低于自己的估價(jià)。在荷式拍賣(mài)中，拍賣(mài)師以高價(jià)開(kāi)始，然后降低價(jià)格，直到有人愿意購買(mǎi)，這種拍賣(mài)不會(huì )產(chǎn)生任何新的信息。因此，在荷蘭拍賣(mài)中，“贏(yíng)家詛咒”的問(wèn)題比在英國拍賣(mài)中更嚴重，后者導致最終價(jià)格更低。這反映了一個(gè)普遍的原則，當競標者在投標過(guò)程中對彼此的估價(jià)了解得更多時(shí)，這種拍賣(mài)形式會(huì )給賣(mài)家帶來(lái)更高的預期收入。因此，賣(mài)家有動(dòng)力在競價(jià)開(kāi)始前向參與者提供盡可能多的關(guān)于物品價(jià)值的信息。


    米爾格羅姆和威爾遜的開(kāi)創(chuàng )性工作從基礎理論開(kāi)始，再將他們的成果應用于實(shí)際，并在全球范圍內產(chǎn)生。自上世紀90年代中期以來(lái)，拍賣(mài)越來(lái)越多地用于分配復雜的公共資產(chǎn)。從拍賣(mài)理論中獲得的基本見(jiàn)解為構建新的拍賣(mài)方式提供了基礎，從而克服了新的社會(huì )所帶來(lái)的種種交易挑戰。


    新的拍賣(mài)模式是一個(gè)很好的例子，說(shuō)明了基礎研究如何能夠在隨后稱(chēng)為造福社會(huì )的發(fā)明。這個(gè)例子的不同尋常之處就在于，發(fā)展且實(shí)踐了理論的是同一批人。二位獲獎?wù)邔ε馁u(mài)所做的開(kāi)創(chuàng )性研究對買(mǎi)賣(mài)雙方和整個(gè)社會(huì )都帶來(lái)了巨大的益處。


--來(lái)源：中拍協(xié)

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